Bifurcación. Los gastos fijos subieron por encima de alimentos y ropa y la diferencia pega de lleno en la clase media

"Se encarecieron los servicios y se abarataron los bienes, golpeando con más fuerza a la clase media", aseguró el economista senior de Equilibra en la mañana de Radio Tandil. Durante la charla, el especialista desglosó por qué la percepción de la inflación varía según el estrato social y detalló la magnitud de la caída del poder adquisitivo en el sector público y privado.

Tras el debate sobre la veracidad del Índice de Precios al Consumidor (IPC) frente a la sensación de gasto de los ciudadanos, Carrera explicó: "Lo primero que vale destacar es que el IPC es un índice, es una canasta que se construye en base a un promedio de gasto de los hogares". Pese a las discusiones sobre su actualización, el economista señaló que "la realidad es que las diferencias entre ambas mediciones (no actualizada y actualizada al 2017) son pequeñas: una o dos décimas. Dicho lo cual, me parece el punto central está en que es ese promedio de precios que releva INDEC tuvo una bifurcación muy fuerte entre los diferentes grupos sociales durante estos últimos años. ¿Por qué? Porque hubo un cambio de precios relativos".

Carrera subrayó que este reordenamiento de precios fue abrupto: "Ese proceso fue tan violento, de tal magnitud que significó un cambio en la estructura de gastos: se encarecieron mucho los servicios y se abarataron algunos bienes, como es el caso de la ropa y de los alimentos hasta finales del año pasado". Esta dinámica afectó desproporcionadamente a los sectores medios y altos, ya que "hogares que tienen una estructura de gastos con mayor preponderancia en servicios, fundamentalmente los sectores medios, hayan sentido estos últimos años una inflación mucho más fuerte. Y efectivamente es una inflación más fuerte porque gastan más en servicios que un hogar quizás más humilde que tiene una canasta concentrada en gastos básicos como alimento y ropa".

El peso de los gastos fijos y el "doble shock"

Uno de los puntos clave de su explicación reside en la naturaleza de los gastos fijos. Carrera destacó que "se ha estado viendo una dinámica en donde educación, prepagas, alquiler, expensas, es decir todos los gastos fijos que son más inflexibles a dejar de consumirlos, tienen más peso en los hogares de ingresos medios, medios altos y altos". Aclaró que, mientras en la primera etapa del gobierno de Milei los alimentos se habían abaratado en términos relativos, la situación cambió recientemente: "a partir de noviembre, cuando empezó a subir la carne, se da un doble shock. Subieron fuerte los gastos fijos y también los alimentos. Esa dinámica hay que seguirla con atención porque si vos tenías mayor calma en los sectores más humildes en términos de inflación, bueno, quizás eso se esté revirtiendo".

Al analizar la pérdida real de los ingresos, Carrera presentó cifras contundentes comparando la situación actual con los primeros nueve meses de 2023. "Uno tenía un 11% de ingreso disponible mayor que el de ahora, es decir, un ingreso después de pagar los gastos fijos 11% mayor en el promedio de la sociedad. Y un ingreso real, sacada la inflación, del 5% menos".

Sin embargo, la caída no fue igual para todos. "La peor parte se lo llevan los trabajadores del sector público... están contra 23, 27% abajo en términos de ingreso disponible. Eso es una caída muy fuerte", sostuvo. Por otra parte, "los jubilados con la mínima, están un 18% por debajo y el resto de los jubilados un 19% abajo".

"Los que tiran un poco para arriba el promedio son los salarios privados formales que son de mayor calidad, los que se defendieron un poco en las paritarias; esos están en términos de ingreso disponible un 3% por debajo nada más", exceptuó.

El camino a la recuperación: ¿Crédito o productividad?

Respecto al futuro cercano, Carrera prevé un poco de alivio: "Nos está dando que la inflación de abril estaría en torno al 2,4% en base a los relevamientos que hacemos... es probable que mayo venga un poco mejor". No obstante, advirtió que la mejora será sutil: "No creo que sea esa situación para decir que hay una recuperación generalizada de los ingresos donde todo el mundo sienta que está mucho mejor que antes. Va a ser muy marginal. Estamos hablando de uno, dos puntos con toda la furia por mes".

Para una recuperación de largo plazo, el economista fue enfático en que el crecimiento debe ser transversal: "la tendencia más de largo plazo es donde hay que mirar. Ahí efectivamente magia no se puede hacer, pero creo que es donde el incremento de la productividad que tanto menciona el gobierno tiene que ser empezar a ser más generalizada en todos los sectores. No alcanza con que crezca la minería, la energía y el agro para que se recuperen los salarios de toda la economía".

Finalmente, minimizó el impacto que pueda tener la vuelta del crédito si no hay una recomposición de base: "La recuperación el ingreso real de las familias es más relevante que el crédito. El crédito es un complemento. Las familias están muy endeudadas. La mora está en niveles récords. Me parece que lo central pasa más por el lado de que los ingresos reales inicien un sendero de recuperación y para eso el gobierno va a necesitar que la inflación se mantenga estable".