Economía. Las bandas cambiarias se ajustarán por inflación a partir de 2026

A partir de enero de 2026, las bandas cambiarias en Argentina comenzarán a ajustarse según la inflación de los dos meses previos, en lugar del 1% mensual que venía aplicándose hasta ahora.

El 1° de enero de 2026, el ajuste de las bandas será de un 2,5%, basándose en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre de 2025. De esta manera, las bandas de flotación cambiaria pasarán a evolucionar mes a mes según el último dato de inflación mensual informado por el INDEC.

Hasta ahora, el techo y el piso de la banda cambiaria se ajustaban al 1% mensual, un esquema que desde el BCRA consideran insostenible en el contexto económico actual. El nuevo sistema busca reflejar de manera más precisa la situación macroeconómica del país y evitar la apreciación del tipo de cambio dentro de las bandas.

Impacto en la Inflación y Tipo de Cambio

El cambio en el sistema de bandas podría generar algunas presiones a corto plazo tanto en el tipo de cambio como en la inflación, según advierten analistas del mercado, como los expertos de Adcap Grupo Financiero. Sin embargo, se destaca que el tipo de cambio podría dejar de apreciarse, lo que representaría una flexibilización necesaria del esquema actual.

Christian Buteler, analista financiero, destacó que la actualización de las bandas por inflación "marca una real percepción de la situación macroeconómica" y evitará una apreciación problemática de la moneda. En la misma línea, Federico Glustein, economista, explicó que este ajuste a la inflación de los dos meses previos permitirá un deslizamiento más acorde a la realidad económica.

El BCRA también subrayó que, aunque el ritmo de deslizamiento no se ajustará por la inflación de Estados Unidos, el techo de la banda se incrementará en términos reales a lo largo del tiempo, manteniendo su función de limitar movimientos extremos y abruptos en el tipo de cambio.

Programa de Recompra de Reservas

Además del ajuste de las bandas cambiarias, el BCRA anunció un programa de recompra de reservas con el objetivo de acumular hasta 17.000 millones de dólares en 2026, dependiendo del crecimiento de la demanda de dinero y de la liquidez en el mercado de cambios.

"Es positivo que el gobierno comience a comprar dólares para acumular reservas", destacó Glustein, quien también indicó que, aunque el límite del 5% para la compra de reservas podría ser insuficiente, es un avance en relación al esquema actual.

Con la implementación de este programa, el BCRA buscará mantener tasas reales positivas y flexibilizar los encajes bancarios, que actualmente se encuentran en niveles elevados. Esta medida responde, en parte, a los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para el pago de obligaciones.

Sin embargo, algunos analistas, como Gustavo Glustein, advirtieron que la medida podría generar una mayor presión sobre el mercado cambiario, aunque reconocieron que el deslizamiento de las bandas es más apropiado para la dinámica económica actual.